4 年來最低點!病毒衝擊,全球購併案總額銳減 28%

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圖片來源:Roberto Júnior on Unsplash

新型冠狀病毒(COVID-19)疫情對經濟信心的打擊,金融市場可說反映最明顯,不僅全球股市都遭殃,連購併案都跟著大減,使得全球 2020 年第一季購併案總額從 2019 年同期的 9640 億美元減少到 6980 億美元,大減 28%,是 2016 年以來的最低點。

全球購併總額暴跌的主要元兇是美國市場,2020 年第一季,美國購併案總額較 2019 年同期腰斬,僅剩 2520 億美元,可說「貢獻」了大部分的減少額。美國銀行國際購併部門表示,3 月底兩週所接全球購併案較 2019 年同期大減 43%,且這個情況很可能會延續到第二季。亞洲方面,2020 年第一季購併案較 2019 年同期減少 17%,減至僅 1429 億美元。

歐洲方面,則由於疫情在歐洲大爆發前,恰好完成數個大型購併案,使得 2020 年第一季購併案金額較 2019 年同期超過倍增,來到 2320 億美元。包括怡安集團(Aon)以 300 億美元全股票交易購併愛爾蘭跨國風險管理保險公司韋萊韜悅 (Willis Towers Watson),以及蒂森克虜伯(Thyssenkrupp)出售電梯部門給 Advent International、Cinven 為首的私人資本公司。(口罩國家隊──中衛:翻轉品牌,把醫療耗材變時尚單品

全球股市暴跌的情況下,原本談好的購併條件,因為股價暴跌而出現變卦,買賣雙方之一往往希望基於新的股價重新談判,若條件談不攏,或是雙方都對未來股價變化難以預測,想要多觀察一陣時間,就會造成延遲簽約或甚至交易取消的現象,其結果是,正常的民間購併交易停擺,購併主力轉為是對財務困難公司的紓困與重組性質,各國政府與央行收購財務危機企業國家化以拯救經濟,如俄羅斯使用其國家財富基金(National Wealth Fund,NWF),斥資 390 億美元買下俄羅斯最大貸款銀行俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)。

新型冠狀病毒疫情造成的市場混亂與不確定性,造成企業之間呈現兩極化狀態,現金較充足、規模較大的企業,或是處於較不受影響環節的產業,較能抵擋疫情帶來的經濟危機,但是受影響最大的產業以及財務不佳的企業,將會急需現金,各國政府在壓力下將會出面干預,不論是為了拯救產業、活化策略性資產,或是希望合併本國企業成為規模較大的企業以改善體質。(【專家觀點】疫情過後!加速經濟復甦的科技應用有哪些?

投資銀行在疫情風暴下,購併業務減少,但是客戶急於了解在全球產業受影響狀況混沌不明的情況下,要如何度過風暴,企業重組顧問業務,甚至是對國家的顧問業務則會增加,可說失之東隅,收之桑榆。唯一的困擾是,客戶不只上門尋求顧問,還要求融資的時候,是要控制風險保存現金,還是要為了維持客戶關係冒險放貸呢,這就是兩難問題了。

文:藍弋丰